Amundi Funds II - Pioneer U.S. Research
Február 2007

Po solídnom januári a prvých troch týždňoch februára, americký akciový trh bol dostihnutý globálnym výpredajom, ktorý dostal trh pod úrovne začiatku roka.

Fondy Pioneer – Americké výskumné podali vo februári lepší výkon ako ich benčmark. Výber akcií na tento mesiac bol najsilnejší v sektoroch informačných technológií, priemyslu a zdravotníctva. Technologické akcie zodpovedali 36 bázickým bodom portfóliovej výkonnosti za pomoci výrobcu periférnych zariadení Palm, Inc., výrobcu Treo, ktorý dosiahol zisk na základe očakávaní jeho akvizície Motorolou. V priemysle výrobca traktorov a poľnohospodárskych zariadení Deere & Co. Pokračoval v dosahovaní zisku. V zdravotníctve správca farmaceutických plnení Medco Health Solutions sa ďalej zotavoval od predchádzajúceho oznámenia skupoval späť akcie.

V tomto mesiaci neboli žiadni veľkí zhoršovatelia. Mierne relatívne preváženie v Merrill Lynch, ktorý bol negatívne ovplyvnený kolísavosťou trhu v poslednej časti mesiaca, obmedzilo výnosy v porovnaní s benčmarkom. Bristol-Meyers stratili hodnotu po rečiach o to, že fúzia so Sanofi-Aventis skrachovala po 6 mesiacoch.

Vo februári sa nevyskytli žiadne veľké zmeny v podieloch portfólia. Otvorili sme nové pozície v Qualcomm, výrobcovi obvodov na báze CDMA, firma na špeciálne chirurgické výrobky Stryker Corp. a firma na stavebné materiály Louisiana Pacific. Predané boli z portfólia Laboratory Corp. of America, Alcoa, Fortune brands, Advanced Micro Devices, International Flavor & Fragrances a Mead Westvaco Corp.

Ostávame opatrne optimistickí pokiaľ ide o stredno a dlhodobejšie hospodárske a investičné vyhliadky, pričom si uvedomujeme, že naše obavy z nadmernej vitality v krátkej dobe sa zdajú byť v súlade s plánom. Stále očakávame zrýchlenie americkej ekonomiky z tempa rastu „cyklickej obnovy“ na viac vývojový rast bez pádu do recesie. Hodnotenia sú primerané a sme rozumne optimistickí pokiaľ ide o investičné vyhliadky pre zvyšok roka 2007.