Amundi Funds II - Pioneer U.S. Research
Jún 2006

Akciové trhy dosiahli v prvej polovici druhého štvrťroka zisky, potom stratili všetky zisky za rok až po dnes v prudkom jednomesačnom výpredaji pred čiastočným oživením v posledných dvoch týždňoch štvrťroka.

Fondy Pioneer – Americké výskumné podali lepší výkon ako ich benčmark v druhom štvrťroku hlavne vďaka výberu akcií smerom zdola nahor. AstraZeneca podal špičkovú výkonnosť v sektore zdravotníctva, keď zvýšil zisky trhového podielu za svoj liek na cholesterol Crestor a kvôli pozitívnym klinickým výsledkom účinnosti lieku. Terex (priemysel) stúpol, nakoľko spoločnosť prekročila aj tak už optimistické obchodné predpovede.

Malá pozícia v sektore energetiky a plynárenstva zvýšila celkové výnosy vďaka silnej nadvýkonnosti. Výnosy v sektore energií boli spôsobené spoločnosťou ropných služieb Weatherford International, ktorá má silnú pozíciu na luxusných medzinárodných trhoch.

Podvýkonnosť bola najsilnejšia vo financiách, kde Merrill Lynch klesli spolu s globálnymi kapitálovými trhmi v máji a v júni. Výnosy v sektore telekomunikačných služieb boli znížené firmou Sprint Nextel.

Výsledky v sektore informačných technológií boli zmiešané: QUALCOMM, Oracle a Freescale Semiconductor stúpli, ale Dell klesol viac, než trh.

V sektore energií sme predali Marathon Oil a kúpili sme Chevron Texaco. Vo financiách sme predali Genworth Financials a skrátili sme Bank of America, pričom sme otvorili pozície v PNC Financial Services Group, Franklin Resources a MetLife. V zdravotníctve sme predali HCA a WellPoint v prospech atraktívnejších príležitostí, pričom sme kúpili správcov dávok Medco Health Solutions a Caremark Rx. V IT sme predali QUALCOMM, nakoľko stúpol až po našu cieľovú cenu a pridali sme Apple computer. V sektore materiálov sme predali Phelps Dodge a kúpili sme Alcoa. V telekomunikačných službách sme predali BellSouth a kúpili sme Verizon, ktorý má skvelý bezdrôtový biznis.

Naďalej sme sektorovo neutrálne portfólio, ktoré odvodzuje nadvýkonnosť z výberu individuálnych akcií každým z našich skúsených analytikov v každom z ich sektorov.