Amundi Funds II - Pioneer U.S. Mid Cap Value
Február 2005

Výnosom fondov Pioneer - podnikov strednej veľkosti pomohla naša nízka angažovanosť vo financiách, najmä v komerčných bankách, a v energetike a plynárenstve, nakoľko oba sektory podali slabší výkon. Výsledky sektora zdravotníctva boli lepšie než benčmark sektora, vďaka výberu akcií. Tenet Healthcare a Trial Hospitals dosiahli zisky vďaka zlepšeniam ich výdavkov na nedobytné pohľadávky. V sektore energií niekoľko akcií podalo špičkové výkony. Occidental podal dobrý výkon vďaka jeho schopnosti vplývať na zvýšenie cien surovej ropy.

Výber akcií v sektore informačných technológií poškodil portfóliové výnosy ako aj firma IT služieb Sunguard. Spoločnosť bezpečnostného softvéru Veritas klesla kvôli plánom Microsoftu vstúpiť do softvéru na zisťovanie vírusov. V sektore spotrebného tovaru Internetová obchodná spoločnosť IAC InterActiceCorp klesla kvôli stratám v počiatočnom štádiu jej medzinárodných obchodných iniciatív.

V portfóliovom obchodovaní sme zvýšili naše podiely v spoločnosti komunikačných sietí Scientific-Atlanta a vo vrtnej a servisnej spoločnosti Weatherford International. Medzi novo otvorené pozície patrili Edison International, Federated Department Stores, Atmos Energy a mediálna spoločnosť Tribune.

Financie sú našim najpodváženejším sektorom v porovnaní s benčmarkom. Sektor spotrebného tovaru je našim najpreváženejším sektorom v zariadeniach pre voľný čas a produktoch, kde vývoj spotrebiteľských výdavkov ostáva silný.