Amundi Funds II - Asia (Ex. Japan) Equity
Jún 2008

Vo druhom štvrťroku tichomorské akciové trhy (okrem Japonska) zaznamenali v euro vyjadrení straty, výrazne zaostávali za ostatnými rozvíjajúcimi sa akciovými trhmi.

Na úrovni krajín, v poklese cien akcií viedla Čína v tomto období v euro vyjadrení. Hoci sa pokles Číny spomalil, obavy z inflácie a rasti sadzieb zabrzdili výkony tomto regióne.

Pioneer Funds - Pacific (Ex.Japan) Equity mal v tomto období vyšší výkon ako benchmark. Vhodný výber akcií bol hlavný dôvod vysokého výkonu. Úspešný výber akcií z odvetvia spotrebného tovaru prospel výkonu. Náš podiel u výrobcu a návrhára obuvi Stella International Holding sa ukázal ako ziskový, lebo za prvý štvrťrok zaznamenal lepšie výsledky ako sa očakávalo. V rámci materiálov angažovanosť v ťažobných spoločnostiach BHP Billiton, Rio Tinto a China Steel Corp. profitovala na pozadí rastúcich cien komodít. V inej oblasti, angažovanosť vo finančníctve, v BOC Hongkong výrazne prispela výnosom, lebo región profitoval z vysokej domácej spotreby a nepriaznivých podmienok úrokových sadzieb.

Na druhej strane podiely v najväčšej indickej strojárenskej spoločnosti Larsen & Toubro boli jediným najväčším oslabením výkonu, lebo ich akcie poklesli z dôvodu obáv, že vysoké ceny komodít zatnú do ich prevádzkových marží. Podvážená angažovanosť v odvetví energetiky sa ukázala ako nevýnosná, lebo odvetvie profitovalo z rastúcich cien ropy.

Očakávame, že celkové podmienky na trhu budú stále volatilné, vo svetle pretrvávajúceho stroskotania úverov a pri kríze dôvery na rozvinutých trhoch. Avšak ázijský tichomorský región (mimo Japonska) naďalej preukazuje priaznivé základy a podporujúce vyhliadky rastu tržieb. Z nášho pohľadu, akcie sú naďalej lákavou triedou aktív v regióne, kde vidíme skromný obrat nahor zo strednodobého hľadiska, hoci riziká oslabenia tržieb sa zvyšujú.