Amundi Funds II - Pioneer Global Select
Október 2007

Volatilita v októbri naďalej charakterizovala globálne akciové trhy. Napriek tomu, akcie uzavreli mesiac vyššie, čo odrážalo dôveru investorov, že svetové centrálne banky budú úspešné v krokoch na podporu ekonomického rastu. Cena ropy dosiahla 96 USD za barel, čo môže ďalej globálne tlačiť infláciu nahor. Európska centrálna banka nechala úrokové sadzby na úrovni 4,00%, ale Federálne rezervy hlasovali za zníženie úrokovej sadzby v Spojených štátoch o 0,25% na 4,50%.

Pioneer Funds - Global Select mal tento mesiac výkonnosť ako celkový trh. Na druhej strane uprednostnenie európskych akcií a podvážená angažovanosť voči USD posilnila relatívne výnosy. Na opačnej strane prevážená angažovanosť v japonských akciách oslabila relatívne výnosy potom ako trh uzavrel volatilný mesiac bez zmeny. Medzi finančnými spoločnosťami vidíme stále menej lákavých príležitostí na investovanie a dôsledkom toho si držíme v tomto odvetví podváženú angažovanosť. Nastavenie profitovalo z relatívnej výkonnosti potom ako náladu investorov voči finančným akciám podkopali výrazné zníženia hodnoty zo strany popredných inštitúcií v tomto odvetví, ktoré súvisí s angažovanosťou na úverovom trhu v Spojených štátoch.

Podľa nášho názoru, globálne akciové trhy naďalej ponúkajú lákavé príležitosti na zhodnotenie, ale manažérske tímy sú naďalej zanietení, aby zvyšovali výnosy akcionárom prostredníctvom vyšších dividend a rozsiahlych odkupov akcií. Napriek tomu bude pravdepodobne stále činiteľom, lebo investori naďalej sledujú ekonomický rozvoj v USA.