Amundi Funds II - Global Ecology
Apríl 2008

Globálne akciové trhy v apríli ožili pričom Dow Jones Index zaznamenal svoj najlepší mesiac v roku. Európske akciové trhy tiež vykázali zisky v priebehu mesiaca. Napriek rekordným cenám ropy a pokračujúcim obavám o likviditu, výnosy (okrem financií) boli celkovo lepšie než sa očakávalo, čo dalo trhu spád. Rekordné ceny ropy spôsobili silný rast akcií v energiách v priebehu mesiaca, hoci obavy zo spomalenia spotrebiteľských výdavkov na pohonné hmoty rástli.

Pioneer Funds – Global Ecology podal lepší výkon ako jeho benčmark v priebehu apríla vďaka úspešnej tematickej alokácii a úspešnému výberu akcií. Preváženie poľnohospodárskych materiálov bolo pre portfólio užitočné, ako aj silný výber akcií. Yara, spoločnosť na výrobu umelých hnojív, vykázala ďalší silný mesiac po zlepšenom hodnotení analytikov, nakoľko cena umelých hnojív vzrástla a K&S, najväčší európsky producent ingrediencií umelých hnojív tiež získal, lebo konkurenti zvýšili ceny pre dodávky. Výber akcií v priemysle tiež profitoval, keď Cummins Inc., americký výrobca strojov silno stúpol po zdravých výnosoch od svojho hlavného konkurenta (Caterpillar), pričom Max Automation, nemecký výrobca recyklačnej technológie a technológie priemyselnej automatizácie, získal potom, čo zisky prvého štvrťroka silno stúpli. K negatívnym prispievateľom k výkonnosti patrila podvážená alokácia portfólia do energií, ktoré počas mesiaca získali a podobne neúspešné podváženie financií. K ďalším významným výberom patril Repower Systems, nemecký výrobca veterných turbín, ktorý dosiahol v priebehu mesiaca najvyššie hodnoty vôbec a Bunge, potravinárska a poľnohospodárska firma, ktorá profitovala zo zlepšeného hodnotenia analytikov. Naproti tomu DS Smith (materiály) a Roche (liečivá) ubrali z výkonnosti portfólia.

Po silnom oživení v apríli a nedávnej realizácii zisku, trhom môže teraz chýbať smer na nejaký čas. I keď veríme, že súčasné hodnotenia budú robiť akcie príťažlivými aj naďalej, smer pre druhý štvrťrok môže závisieť od ceny ropy. Ďalšie zisky surovej ropy budú obmedzovať oživenie, zatiaľ čo korekcie surovej ropy môžu pôsobiť ako stimul pre trh a spustiť ďalšie zisky.