Amundi Funds II - Global Ecology
Máj 2008

Americké akcie dosiahli v máji zisky už druhý mesiac po sebe po kladných číslach HDP a pokles cien ropy v mesiaci obnovil dôveru investorov. Koncom mája najväčší týždenný pokles ropy za posledné dva mesiace utíšil inflačné obavy a tiež pozitívne prispel k európskym trhom. Napriek tomu následné varovanie Európskej centrálnej banky o bezprostrednom náhlom zvýšení sadzieb a zverejnenie začiatkom júna slabých čísel amerického trhu práce obnovili obavy zo spotrebiteľsky spôsobeného spomalenia.

Pioneer Funds – Global Ecology podal v priebehu mája lepší výkon ako jeho benchmark vďaka spojeniu úspešného výberu akcií a umiestnenia aktív, najmä v sektore priemyslu. Preváženie akcií priemyselných podnikov voči benchmarku zvýšilo výkonnosť, obzvlášť Vestas Wind Systems, najväčší svetový výrobca veterných turbín, ktorý oznámil zdvojnásobenie ziskov prvého štvrťroka. V doprave, mimo benchmarková pozícia v americkej železničnej spoločnosti Kansas City Southern, tiež profitovala, nakoľko stúpajúce ceny paliva spôsobili, že popularita alternatívnych spôsobov hromadnej dopravy narástla. Asahi Pretec Corporation, japonský recyklovateľ drahých kovov sa ukázal byť ďalšou úspešnou mimo benchmarkovou pozíciou v priebehu mesiaca, nakoľko spoločnosť oznámila údaje o zisku, ktoré prekonali trh. Podváženie portfólia vo finančných akciách bolo tiež úspešné, lebo trhy vypredávali financie, pričom v materiáloch podiel v Agrium Inc., kanadskom dodávateľovi dusíka a fosfátov, zvýšil výnosy, nakoľko spoločnosť oznámila zmluvy o nových akvizíciách a spoločných podnikoch.

Po oživeniach nasledujúcich dva mesiace po sebe môžu teraz trhy trochu stratiť pozície pri vstupe do letného obdobia, najmä v eurozóne, kde obnovená obava centrálnej banky z inflácie povedie pravdepodobne k zvýšeniu sadzieb. Podobne v USA, opätovná slabá výkonnosť pracovného trhu môže znepokojiť investorov. Ceny surovej ropy tiež predstavujú hrozbu – keď mnoho prognostikov predpovedá test na 150 USD, postoj trhu môže byť ďalej testovaný v priebehu júna.