Amundi Funds II - Global Ecology
Máj 2007

Ekonomické dáta uverejnené v USA počas mesiaca prekvapili svojim rastom a prispeli k dôkazu rastu odolnosti ekonomiky USA. Predaj nových bytov v apríli ožil, čo môže znamenať, že dopyt sa obnovuje. V Európe hospodárska aktivita ostala celkovo solídna a naznačuje vyššie uvedený trend ekonomického rastu. Marcová výstavba v eurozóne narástla o11,4% medziročne, nakoľko relatívne nízke hypotekárne miery a mierne počasie popohnalo stavebnú činnosť v eurozóne.

Fondy Pioneer – Global Ecology podali slabší výkon ako ich benčmark v máji, nakoľko výber akcií sa ukázal neúspešný. Vo verejných službách energetiky a plynárenstva naša pozícia v spoločnosti na veterné turbíny Repower Systems znížila výnosy po niekoľkých mesiacoch silnej výkonnosti uprostred dvoch konkurenčných ponúk na prevzatie od Areva a Suzlon. V priebehu mesiaca jej akcie spadli späť potom, keď sa francúzska energetická a plynárenská spoločnosť Areva rozhodla nezvýšiť svoju ponuku a stiahla svoju ponuku. Medzi technologickými spoločnosťami náš podiel v Ceco Environmental Corp, ktorá vyrába priemyselné vzduchové filtre, klesol potom, keď výsledky prvého štvrťroka nedosiahli očakávania trhu. K pozitívnym aspektom výkonnosti za mesiac patrili naše podiely v priemyselných podnikoch, kde firma na železničné zariadenia Vossloh zaznamenala silné výnosy.

Portfólio ostáva dobre diverzifikované podľa počtu držaní pri 81 akciách ku koncu mája. Medzi najlepšími desiatimi podielmi portfólia bolo niekoľko nových účastníkov vrátane dvoch železničných spoločností Vossloh a Knsas City Southern, ktoré prevádzkujú železnice v USA a v Mexiku. Vyhliadky dlhodobého rastu používania železníc sa zdajú dobré, pričom im pomáhajú stúpajúce investície do infraštruktúry siete železníc a stúpajúca koncentrácia na formy cestovania s nízkymi emisiami. Portfólio má tiež angažovanosť v Orkla ASA, nórskom konglomeráte, nakoľko vlastní kontrolný podiel vo výrobcovi komponentoch solárnej energie Renewable Energy Corp ASA, ktorý má malú kapitalizáciu trhu.