Amundi Funds II - Emerging Markets Equity
November 2006

Akcie na rozvíjajúcich sa trhoch počas novembra stúpli, pričom Čína, Rusko a Thajsko zaznamenali zisky.

V priebehu tohto obdobia vybrané akcie oslabili výkon fondu akciových rozvíjajúcich sa trhov Pioneer.

V Číne trh naďalej rástol, lebo ekonomické údaje potvrdili, že úsilie vlády spomaliť hospodársky rast bude mať iba okrajový vplyv. Priemyselná výroba a maloobchodný predaj v októbri vzrástli, a inflácia ostala v limite. Naša nová pozícia v China Construction Bank (Čínska stavebná banka) posilnila. Ruské akcie tiež posilnili, lebo ceny ropy sa zvýšili a domáci hospodársky hospodárstva stiahol nezamestnanosť na 6,5%. Podiel v mobilnom operátorovi VimpelCom vzrástol pri mimoriadne vysokých výsledkoch. V Thajsku relatívne lacné zhodnotenie potiahlo veľkýmn dielom miestne oživenie, keď parlament stiahol priamu konfrontáciu s prezidentom Čenom Šuj-banom. Keďže hospodársky rast sa v treťom štvrťroku mierne zrýchlil, stavebné firmy ako Continental Engineering tiež posilnili.

Kórejské lodenice poznamenala nervozita, že cyklus spotreby, ktorý v posledných pár rokov prospel týmto spoločnostiam, sa môže blížiť ku koncu, ale myslíme si, že naďalej budú mať úžitok z silnej cenotvorby a predlžujúca sa nesplnená úloha. Náš podiel v Cyrela Brazil Real Estate poklesol, lebo investori sa stále viac obávali meškania v nových projektoch, ale nám sa stále páči tento prípad zrýchlenia rastu domácej spotreby. Turecké finančníctvo poznamenali obavy, že rokovania krajiny s Európskou úniou sa spomalili. Myslíme si, že tieto obavy sú prehnané a pozeráme na naše pozície, že v prichádzajúcich mesiacoch nám majú priniesť dobré zisky.