Amundi Funds II - Emerging Markets Equity
Október 2006

Investori sa v októbri zbavili mnohých obáv z rastu a inflácie, po prvý krát po jarnom odpredaji, priniesli svoje peniaze späť na rozvíjajúce sa trhy.

Fond rozvíjajúcich sa akciových trhov Pioneer zaznamenal kladné zisky v porovnaní so svojim benčmarkom pri náraste v Južnej Kórei, Južnej Afrike a v Brazílii.

V Kórei trh ako celok uzavrel mesiac bez zmeny v obavách z vyšších úrokových sadzieb a pretrvávajúceho strachu z jadrových skúšok v Severnej Kórei. Avšak náš podiel v Hyundai Department Store posilnil, lebo prísne riadenie nákladov posilnilo ich marže dokonca pri mdlom raste tržieb. Woongjin Coway, ktorý vyrába a prenajíma domáce a vodné filtre posilnil, lebo firma úspešne prešla nárastom cien a zabezpečila si zvládnutie nákladov na marketing.

Trhy v Južnej Afrike výrazne posilnili, lebo obavy zo štátneho bežného účtu zrejme o niečo ustúpili, ceny za dovoz ropy poklesli a ceny za vývoz minerálov ostali stabilné. Dopyt spotrebiteľov je naďalej silný, napriek miernemu nárastu rokových sadzieb a náš podiel u predajcov konfekcie Edgars Consolidated Stores a Truworths posilnili.

Prezidentské voľby v Brazílii posunuli Ignacia Lula da Silva do druhého volebného obdobia pri uistení, že hospodárska politika ostane v rovnakom kurze. Reálna úroková sadzba v Brazílii je stále blízko 7%, ale vyhliadky ďalších úprav centrálnej banky pomohli posilniť oživenie akcií citlivých na spotrebu. Náš podiel v Cyrela, brazílskej spoločnosti s nehnuteľnosťami, jednej z najväčších developerov v južnej Brazílii posilnil.