Amundi Funds II - Emerging Markets Equity
August 2006

Akcie z rozvíjajúcich sa trhov zaznamenali v auguste zdravé oživenie. India, Turecko a Rusko zaznamenali dobré zisky, lebo obavy investorov z inflácie sa oslabili. Prvý krát po troch rokoch v auguste sme zaznamenali, že Federálne rezervy Spojených štátov sa rozhodli proti zvyšujúcim sa úrokovým sadzbám.

Fond Pioneer – Rozvíjajúce sa akciové trhy počas tohto obdobia posilnili, čo zvýšili podiely v Južnej Afrike a v Rusku, ale mierne ich spomalili podiely v Južnej Kóree a podvážený podiel v oblasti technológií.

Podiely v stavebných spoločnostiach Aveng a Barloworld v Južnej Afrike posilnili, lebo investori začali viac veriť tomu, že vláda naozaj rozdelí rozpočet na infraštruktúru posilnený o 50 mld. US dolárov. Avšak v Rusku naše pozície voči dvom najväčším mobilným operátorom v krajine, Vimpelcom a MTS posilnil z dôvodu výrazného domáceho dopytu po spotrebe.

Portfólio malo o niečo slabší výkon ako priemer z dôvodu pretrvávajúcej podváhy v Samsung Electronics, výrobcu polovodičov a spotrebičov, ktorý v priebehu mesiaca posilnil, ale za rok bol mierne nižšie. Naďalej sa skepticky staviame k vyhliadkam priniesť vysoký rast tržieb, lebo spotreba v Spojených štátoch slabne. Odvetvie technológií počas tohto obdobia posilnilo pri optimizme z prestávky Federálnych rezerv. Lenže si myslíme, že obavy zo spomalenia globálneho rastu ospravedlňujú podváženie tohto odvetvia.