Amundi Funds II - Emerging Markets Equity
August 2005

Rozsiahla angažovanosť voči krajinám s ekonomickým oživením, Brazília a Južná Kórea pomohla tento mesiac fondu Pioneer, akciový z rozvíjajúcich sa trhov.

Pretrvávajúce obvinenia z korupcie voči hlavným poradcom prezidenta Lulu v Brazílii nestačili zadržať rast na trhu, lebo investori začali byť istejší, že úrokové sadzby konečne začnú klesať z úrovne súčasných 19,75%. Akcie vystavené uvoľneniu zadržiavaného dopytu spotrebiteľov ťahali rast trhu, najviac v našom podiele voči káblovému operátorovi Net Servicios, ktorý počas mesiaca vzrástol.

Náš výkon v Ázii posilnilo výrazné oživenie v Kórei, ktoré naďalej vykazuje znaky zvýšenia spotreby. Podiel voči Hyundai Department Stores v tomto období vzrástol. Naše pozície voči juhokórejským lodeniciam mali stále dobrú výkonnosť, lebo objednávky a ceny nových lodí sa nemenili. Hyundai Heavy Industries, najväčšia lodenica na svete, v tomto mesiaci posilnila.

Výkonnosť v tomto období takisto posilnil stále podvážený podiel technologických akcií, hlavne v Tchaj-wane, kde celý trh počas mesiaca poklesol pri znakoch, že dopyt užívateľov po technologických výrobkoch celosvetovo klesá.

Výkonnosť tohto mesiaca trošku pokazil náš malý podiel v Indonézii, kde vysoké cena ropy viedli finančné úrady k zvýšeniu úrokových sadzieb v úsilí zabrániť latentným inflačným tlakom. Rupia počas mesiaca stratila 5% zo svojej hodnoty, kým akcie poklesli o viac ako 15%.