Amundi Funds II - Emerging Markets Equity
Máj 2003

Vznikajúce trhy vykázali počas mája silnú obnovu a zvyšok kategórií globálnych akcií bol poháňaný vyššie obzvlášť silnými výnosmi v Ázii a Východnej Európe.

Ázijské akcie vykázali vzchopenie nakoľko sa zdalo, že znepokojenia nad šírením SARS sa zmiernili mimo Číny. Naša výkonnosť bola poháňaná vyššie najmä našou angažovanosťou na Indickom trhu. Akcie a najmä banky boli poháňané vyššie silným dopytom po spotrebnom tovare a ambicióznym vládnym reformným programom. Naše silné preťaženie v Indonézii tiež povzbudilo výkonnost keďže domáca politická stabilita a nízke hodnotenia stanovili štádium silných výnosov. Vo Východnej Európe, ruský trh sa ďalej vzchopil, nakoľko silné vlny domácej likvidity naďalej hnali akcie hore. Našemu výkonu v Južnej Afrike napomohla naša preťažená angažovanosť v banskom sektore (najmä zlaté akcie) a vystríhali sme sa vlastnenia domácich bánk, ktoré podávali slabý výkon.

Brazílske akcie sotva pokročili počas mesiaca keďže hodnotenia začali vyzerať akosi voľné a úsilie vlády o reformu sociálneho zabezpečenia narazilo na kampaň opozície. Mexický trh neprofitoval zo silných amerických akcií, keďže domáci dopyt tam zostal slabší, než sa čakalo. V Argentíne, Nestor Kirchner vyhral prezidentské voľby, ale ponúkol málo vo svojich plánoch riešenia finančnej krízy krajiny. Zostávame tam skeptickí k akejkoľvek skorej reforme.