Amundi Funds II - Emerging Europe and Mediterranean Equity
Február 2006

Východoeurópske akciové fondy vo februári vzrástli. Akciové trhy v tomto regióne naďalej profitovali z prílivu likvidity, lebo chuť investorov riskovať bola vysoká z dôvodu dobrých globálnych ekonomických vyhliadok k rastu. V ziskoch opäť viedlo Rusko a Turecko. Rusko profitovalo zo stále vysokých cien za komodity. Kým cena za barel ropy WTI klesla uprostred mesiaca zo 68 US dolárov na 58 US dolárov, na základe vysokého dopytu a obáv z prerušenia dodávok ropy z vyvážajúcich štátov vrátane Nigérie a Iránu koncom mesiaca sa cena ropy opäť vyšplhala na 61 US dolárov za barel. To posilnilo výkonnosť, hlavne dodávateľov ropy ako je Lukoil a Surgutneftegaz. Oblasť Blízkeho východu bola počas mesiaca neustálená z dôvodu pretrvávajúcich geo-politických nepokojov. Jordánsky trh mal najhoršiu výkonnosť v tomto regióne, v Egypte sme zaznamenali aj nejaké výbery zisku, avšak izraelský akciový trh bol naďalej slabý.

Východoeurópsky akciový fond Pioneer zaznamenal v priebehu februára výrazný výkon a prekonal benčmark. To, že sme uprednostnili ruských producentov ropy posilnilo výkon portfólia. Konkrétne Surgutneftegaz a UES mali nadpriemerný výkon. Rozhodnutie ponechať si podvážený podiel v Izraeli, v kombinácii s angažovanosťou voči Check Point a banke Hapoalim, tiež prospeli relatívnym ziskom. Počas mesiaca smenerobili žiadne výrazné zmeny v nastavení portfólia.

Naďalej vo všeobecnosti vidíme výrazné dlhodobé zhodnotenie v regiónoch rozvíjajúcej sa Európy a Blízkeho východu. Avšak volatilita pravdepodobne bude hlavným charakteristickým znakom v regióne rozvíjajúcich sa trhov, čo bude sprevádzať aj globálna a regionálna neistota a takisto aj globálne trendy likvidity.