Amundi Funds II - U.S. Pioneer Fund
Apríl 2006

Výber akcií bol kľúčom k nadindexovým výnosom Fondov Pioneer – Amerických v apríli. Portfóliové výnosy profitovali najviac z úspešného výberu akcií v sektoroch zdravotníctva a informačných technológií. Výber akcií v materiáloch, financiách a energiách tiež prispel pozitívne k portfóliu.

Žiadna konkrétna akcia nevyčnievala tak ako hlavný pozitívny prispievateľ v zdravotníckom sektore. Väčšina našich akcií v zdravotníctve podala lepší výkon v apríli ako trhový sektor. Výnosom tiež pomohlo to, že sa portfólio vyhlo segmentu služieb a poskytovateľov v sektore, nakoľko mnohé z týchto akcií klesli.

Výnosy v informačných technológiách boli zvýšené pozíciami v Canon, Adobe Systems a Nokia, z ktorých každý vykázal silné zisky v apríli. Podvážená pozícia v Microsoft, ktorý zaostal, tiež pomohla výnosom. Ťažobné spoločnosti Rio Tinto a Inco vykázali solídne zisky vďaka silnému dopytu a vysokým cenám komodít. V sektore finančníctva T. Rowe Price a State Street naďalej ožívali. Portfóliový sektor spotrebného tovaru trochu znížil výnosy, keďže McGraw Hill, Ford Motor a Gannett klesli.

Otvorili sme pozíciu v životnej poisťovni Met Life, keď na nás urobila dojem šikovná integrácia podnikania v turistike, ktorú získala od Citigroup. Skrátili sme našu pozíciu v Rio Tinto. I keď naše dlhodobé vyhliadky v kovoch ostávajú optimistické, považovali sme za obozretné znížiť pozície, nakoľko sektor naďalej dosahoval absolútne najvyššie hodnoty.

Naďalej vidíme dôvody pre opatrný optimizmus. Náš dôraz ostáva na akciách s dobrými výnosmi, dividendovou podporou a obmedzenou náchylnosťou na veľký pokles výnosov v mäkšej ekonomike. Portfóliové sektorové váženia sú naďalej v súlade s váženiami S&P 500. Portfólio ostáva najviac prevážené v sektore materiálov a spotrebného tovaru a najpodváženejšie vo financiách.