Amundi Funds II - U.S. Pioneer Fund
Január 2005

Väčšina amerických akciových trhov začala rok negatívne.

Náš výber akcií vo finančníctve a priemysle najviac ubral z výkonnosti. Správca aktív State Street v januári klesol. Spoločnosť vykázala výnosy štvrtého štvrťroka, ktoré klesli, keďže výdaje rástli. V strojárenskom priemysle tri z našich držaní klesli viac než celkový trh. Caterpillar klesol kvôli správam, že zatiaľ čo zisk rástol, ich marže utrpeli kvôli vysokým vstupným cenám ocele. Deere a PACCAR klesli spolu s priemyslom.

Výnosy profitovali z dobrého výberu akcií v sektore spotrebného tovaru. May Department Stores podal dobrý výkon vďaka správam, že sa hovorí, že bude získaný spoločnosťou Federated Department Stores. To, že sme sa vyhli eBay, bolo našim najväčším prispievateľom k absolútnej výkonnosti. Akcie v januári klesli.

V obchodovaní sme otvorili dve nové pozície v januári. Kúpili sme CVS, spoločnosť na výrobu tovaru krátkodobej spotreby. Tento farmaceutický reťazec je dobre umiestnený aby využil potreby a vek obyvateľstva USA. Taktiež sme otvorili pozíciu v Biomet, špecialistovi na ortopedické zdravotné produkty. Predali sme náš podiel v Illinois Tool Works.

Hospodárske vyhliadky vyzerajú pre nadchádzajúci rok priaznivo. Zaujímame sa hlavne o spoločnosti, ktoré majú finančnú a riadiacu silu na prežitie a vedie sa im dobre bez ohľadu na hospodársku klímu.