Amundi Funds II - U.S. Pioneer Fund
November 2003

Americké akciové trhy počas novembra znovu ožili. Výnosy však neboli také impozantné ako v októbri. Najväčším pozitívnym prispievateľom k relatívnej výkonnosti bol náš výber akcií v sektore zdravotníctva. Naše nadváženie vo farmaceutickej spoločnosti Schering-Plough bolo užitočné, nakoľko akcie podali počas mesiaca dobrý výkon. Generálny riaditeľ kúpil akcie spoločnosti za 4,68 mil. USD koncom mesiaca, čo zvýšilo investorskú dôveru a zdvihlo výnosy. Naše nadváženie v Roche, ďalšej veľkej farmaceutickej spoločnosti, tie pomohlo. Akcie šli hore, keďže firma ohlásila dôveru vo svoju schopnosť predstihnúť predaj liekov v sektore roku 2003. Becton Dickinson, výrobca medicínskych zariadení, tiež prispel k výkonnosti vďaka rekordným štvrťročným výnosom.

Uberateľom z relatívnej výkonnosti počas mesiaca bol náš výber akcií v spotrebiteľskom sektore. Naše nadváženie v spoločnosti na výrobu spotrebných výrobkov Colgate Palmolive poškodilo výkonnosť, nakoľko akcie v novembri klesli. Okrem toho naša politika nemať v protfóliu žiadne akcie alkoholové, hrové a tabakové ubrali z výkonnosti, keďže Altria Group, bývalý Philip Morris, si viedla dobre.

Ponechali sme si naše nadváženie v informačných technológiách a tiež ďalej zdôrazňujeme ostatné ekonomicky citlivé odvetvia. Sme optimistickejší pokiaľ ide o možnosť ekonomickej expanzie do konca roka a začiatkom budúceho roka. Umiestnili sme portfólio tak, aby sme využili tieto očakávania.