Amundi Funds II - U.S. Pioneer Fund
Október 2003

Americké akciové trhy sa počas októbra vzchopili. Najväčším pozitívnym prispievateľom k relatívnej výkonnosti bol náš výber akcií v priemyselnom sektore. Naše podváženie v General Electric prispelo najviac k reltívnej výkonnosti v tomto sektore, nakoľko cenné papiere podali slabý výkon. Akcie klesli po oznámení slabých ziskov tretieho štvrťroka. Naša pozícia v Deere tiež prispela k relatívnej výkonnosti tohto sektora. Akcie mali dobrú výkonnosť, keďže sa očakávalo, že slabší americký dolár pomôže príjmom tohto výrobcu poľnohospodárskych zariadení s veľkými zámorskými predajmi. Náš výber akcií v informačných technológiách tiež pozitívne prispel k relatívnej výkonnosti. Naše nadváženie v aplikovaných materiáloch si viedlo dobre nakoľko sa predaj zlepšil.

Najväčším uberateľom z relatívnej výkonnosti bol náš výber akcií v sektore spotrebného tovaru – krátkodobej i dlhodobej spotreby. Naše nadváženiev Colgate Palmolive ubralo z výkonnosti akcií, nakoľko akcie klesli na základe slabých predajov v Severnej Amerike. V spotrebnom tovare naše držanie v John Wiley & Sons tiež ubralo z relatívnej výkonnosti.

Ponechali sme si naše nadváženie v informačných technológiách. Naďalej kladieme dôraz na iné ekonomicky citlivé sektory. Sme optimistickejší pokiaľ ide o možnosti ekonomickej expanzie ku koncu roka a začiatkom budúceho roka a umiestnili sme portfólia tak, aby sme využili tieto očakávania. Cítime tioež, že existuje primerane dobrá šanca dosiahnuť rast výnosov, čo si myslíme tiež predpokladá normálnu rotáciu obchodného cyklu.